造纸行业：景气仍将持续

　　报告作者：杨春燕撰写日期：2008-06-26

　　选股思路1：林浆纸一体化;

　　由于在纸浆短缺的情况下，国外纸浆价格不会很快回落，因此自己拥有浆生产线的公司将有可能取得更高的收益。

　　07-2010年国内各省份也开始积极建设纸浆基地，以避免原材料价格上涨的风险此外，位于云南、湖南、福建，广西、广东等人工林资源较为丰富的地区，当地纸企纸浆自供比例将有望较快提高。

　　在自供纸浆比例方面，上市公司中，岳阳纸业(100%)、晨鸣纸业(75%)成为较为合适的标的品种。

　　选股思路2：节能减排受益明显的规模企业;

　　我们预计：08-2010年3年时间内，尚具有景气前景的纸种分别是文化纸、白卡纸和铜版纸。

　　而箱板纸、瓦楞纸以及新闻纸由于项目投产过多，产能过剩以及成本劣势，将在未来的行业竞争中承受更多的压力。

　　受益最为明显的是博汇、太阳、晨鸣和岳阳。

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